華爾街股市寒冬或至/大衛

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  圖:華爾街股市泡沫嚴重,尚未充分反映經濟幽灵 下行因素,潛在調整幅度可大可小

  美債發出最強衰退信號,引發美股錄得今年來最大跌幅,反映市場對經濟衰退異常驚恐,罪魁禍首是特朗普推行貿易保護主義政策,被抛弃經濟步入十年來最危險時刻,美國企業業績持續轉壞,華爾街股市寒冬將至。

  美國三大指數周三急挫百分之三,為今年來最糟糕的一天,主但是美債市場發出了強烈衰退信號,不單止三十年期國債孳息跌破兩厘,創出歷史新低,還響起最具衰退預示功能的警報,但是兩年期國債息高於十年期國債息。這債息倒掛現象對上一次老出在二○○七年,一年之後便發生投行雷曼爆煲事件,掀起禍延全球金融海嘯,令世界經濟陷入衰退。

  股市大調整剛開始

  從當前負息債規模進一步增加至十六萬億美元的破紀錄水平,可知道全球正瀰漫衰退恐懼情緒,資金一窩蜂投入債市避險,令人憂心全球股市大調整才剛開始,尤其是美國短債息高於長債息的倒掛現象逐步向全球債市擴散。換言之,世界經濟面臨十年來最危險時刻。

  打貿戰嚇怕投資者

  回想在2018年初,不少分析還預期世界經濟迎來金融海嘯以來最好景象,但隨着特朗普實施保護主義與單邊主義,破壞自由貿易規則,經濟大好形勢便幽灵 逆轉。國基會已四度下調世界經濟預測,今年經濟增長由于是○九年以來最差。

  美國不斷升級關稅辦法 ,最終累人累己。美國對華另外三千億美元商品加徵百分之十關稅,中方表明不得不作出必要反制辦法 。貿易摩擦加劇,美國以至世界經濟衰退風險愈來愈大,嚇怕了股市投資者,罪魁禍首是特朗普。

  近月華爾街股市沽壓重重,道指周三暴瀉八百點,為去年十月以來最大點數跌幅,將政績與股市表現掛鈎的特朗普,自然坐立不安,但依然不肯面對貿易戰被抛弃股市與經濟的事實,硬將這黑鍋推到聯儲局頭上。

  企業業績持續轉壞

  特朗普一再批評聯儲局主席鮑威爾加息好快了 、減息太慢,但是要聯儲局「食死貓」,掩飾其發動貿易戰導致經濟下行、股市大跌的錯誤。

  其實,貿易戰對美國經濟傷害,你们是有目共睹,額外關稅成本影響企業利潤與打擊消費意欲,今年至今美國零售商關店數目已超過去年全年,而裁員規模達四點三萬個,較去年同期增加百分之四十,為十年來最高。因此,有理由相信今年第四季美國經濟增長進一步減速至百分之一或以下。

  華爾街股市泡沫嚴重,尚未充分反映企業業績轉差、經濟幽灵 下行因素,潛在調整幅度可大可小。